今週の日本株（9/23時点）
今週の日経平均は、16519円→16754円と、+235円（+1.4％）でした。
21日に公表された日銀の総括的検証は、「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」と、複雑怪奇なタイトルとなっていますが、マネタリーベースの拡大が必ず物価上昇をもたらすというリフレ派理論から撤退し、マイナス金利の深掘りも見送り、下がりすぎた長期金利を0％にまで戻しますという、ゴメンナサイの3連発。
事実上、従来路線からの撤退宣言と言えるでしょうが、「撤退」を「転進」と言い換える伝統に基づき、「２％に届かせるまで」を「２％を超えるまで」と変更。
緩和強化と詭弁を弄しつつ、出口議論を永遠に先延ばしできるという、正に日銀文学の神髄を駆使した労作となっています。
とりわけ、長期金利のコントロールは、出来る出来ないの議論よりも、やってはいけないチャレンジ。
理由は、日銀のサイトに記載されています。（https://www.boj.or.jp/mopo/outline/expchosetsu.htm/#wkinqa2）
常に「36度5分」しか示さない体温計など、必要とされません。
自己矛盾を抱えた「転進策」は、長期金利の固定化に成功すれば相場のダイナミズムを奪い、失敗すれば更に日銀は笑いものとなる運命を抱えています。
Recent Comments