シカゴ筋ポジションの確認（9/12時点）

　　　　　　　　 （9月12日）　（9月5日）　（増減）
カナダドル　　 50499 　　　　53644　　▲3145
スイスフラン 　▲1314　　　 ▲2171　　+857
ポンド 　　　　▲46085　　 ▲52927　　+6842
円 　　　　　　▲57297　　 ▲72945　　+15648
ユーロ 　　　　86058 　　　96309　　　▲10251
ＮＺドル 　　　12350 　　　14723　　　　▲2373
豪ドル 　　　　63033　　 　64904　　　▲1871

増減はマチマチ。
円ショートもユーロロングも減っているので、ややポジション調整気味には見えますが、明確な方向性は読み取れません。

現実の為替市場では、イングランド銀行による利上げが近いとの発言で、ポンドが先週の142円→150円と殺人的に急伸。
連れてドル円も、107円台→110円80銭へと円安シフト。
他市場を、リスクオンへと牽引するような動きを見せました。

ドルはポンドに対しては大きく売られたものの、ユーロに対しては小動きであり、ドルインデックスは、先週の91.3→91.8と、比較的小幅な上昇にとどまっています。

米長期金利は、2.05％→2.2％まで上昇。
英国の金利上昇に刺激を受けたことと、長期債買われすぎの反動かと思われます。

ちなみに英国10年金利です。

ポンドとか英国債の市場は、よっぽどスカスカなんでしょうか。

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シカゴ筋ポジションの確認（9/5時点）

　　　　　　 　（9月5日）　（8月29日）　（増減）
カナダドル 　　53644　　 53167　　　+477
スイスフラン 　▲2171　 ▲1778　　▲393
ポンド 　　　　▲52927 ▲51555　　▲1372
円 　　　　　　▲72945 ▲68524　　▲4421
ユーロ 　　　　96309　　 86519　　+9790
ＮＺドル 　　　14723　　 18804　　▲4081
豪ドル 　　　　64904　 66527　　　▲1623

ドル安はどこまで行くのか、という相場になっていますが、ポジション的には既に目一杯なのか、小動きに終始しています。

ドルインデックス。

先週の92台から91台へ低下。
下げの目処が見えません。

直接の原因は米金利低下。
10年金利は2.05％と、2％割れも目前。

10年金利と2年金利の推移。

ＦＲＢの利上げによって、短期金利はじわじわと上昇し、現在の2年金利は1.26％。
一方の長期金利は、長期衰退（？）傾向にあり、トランプ効果がなければ、ほとんど接近していたところです。

そのトランプ効果の剥落によって、債券市場から見る危機モードは高まっています。

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シカゴ筋ポジションの確認（8/23時点）

　　　　　　 （8月23日）　（8月15日）　（増減）
カナダドル　 51099　　　 51349　　　▲250
スイスフラン ▲1987　　 ▲1181　　▲806
ポンド　　　 ▲45900　 ▲31860　　▲14040
円 　　　　　▲74086 　▲77492　　+3406
ユーロ 　　　87976　　 79267　　　+8709
ＮＺドル 　　21882　　 　24839　　▲2957
豪ドル 　　60484　　　 59612　　+872

増減はマチマチであり、ここからドルの方向性を読み取るのは難しそうです。

ドルインデックスでは、先週の93台→92台へ低下。

チャート的には、節目なくズルズル下がっていくようなイメージになっています。

米長期金利。

こちらもズルズル気味です。

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シカゴ筋ポジションの確認（8/15時点）

　　　　　　 （8月15日）　（8月8日）　（増減）
カナダドル 　51349 　　　　62821　▲11472
スイスフラン ▲1181　　 ▲1402　　+221
ポンド　　　 ▲31860　 　▲25160　▲6700
円 　　　　　▲77492　 　▲95813　+18321
ユーロ 　　　79267 　　　93685　　▲14418
ＮＺドル 　　24839 　　　　33485　　▲8546
豪ドル 　　　59612 　　　58010　　+1602

増減はマチマチですが、ユーロロングと円ショートが共に減っており、これまでのポジションを縮小する心理が主流かと思われます。

ドルインデックス（3年チャート）です。

先週の93.1→93.4と僅かに上昇したものの、長期的に見て下げ止まったかどうかは判断がつきにくい状況のようです。

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シカゴ筋ポジションの確認（8/8時点）

　　　　　　 （8月8日）　（8月1日）　（増減）
カナダドル 　62821　 　40638　　+22183
スイスフラン ▲1402 　　1440　　▲2842
ポンド　　　 ▲25160 ▲29452　　+4292
円 　　　　　▲95813 ▲112196　+16383
ユーロ 　　　93685　　 82637　　+11048
ＮＺドル 　　33485　　 34938　　▲1453
豪ドル 　　　58010 　60713　　▲2703

増減はマチマチですが、円ショートはかなり減っているので、リスクオン姿勢が少し弱まっていると読めそうです。

ドルインデックス（1年）です。

今週は93.54→93.10と、率にして0.5％下げました。

米長期金利。

今週は、2.26％→2.19％と下がり、6月の2.13％に近付いてきました。
ここを割ると、ちょっと気味が悪いことになりそうです。

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シカゴ筋ポジションの確認（8/1時点）

　　　　　　　 （8月1日）　（7月25日）　（増減）
カナダドル　 40638 　　　　26613　　+14025
スイスフラン 1440 　　　　▲1550　　+2990
ポンド　　　 ▲29452　 　▲26197　　▲3254
円 　　　　　▲112196　 ▲121489　+9293
ユーロ 　　　82637　　 　90842　　　▲8205
ＮＺドル 　　34938　　　 34805　　　+133
豪ドル 　　　60713　　 　56374　　　+4339

全体的な増減はまだドル安優勢と言えそうですが、5桁動いた通貨は無く、ドル安の勢いも弱まって来たようにも見えます。
ユーロのロングは減りました。

4日に発表された７月の米雇用統計は、非農業部門雇用者数が２０万９０００人増と、市場予想の１８万３０００人増を上回り、失業率は４．３％と前月から０．１ポイント低下、平均賃金の伸びは前年比２．５％増と横ばい。

最も注目された賃金上昇率が頭打ち傾向だったためか、ドル円は111円タッチの後で110円60銭まで下落し、ドル買いの勢いは失速しました。

ドルインデックスは、93.49で終了。
この1年のチャートです。

米10年金利。

雇用統計は、米長期金利を0.04％ほど押し上げる効果はありましたが、長期金利のトレンドは弱含みに感じられます。

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シカゴ筋ポジションの確認（7/25時点）

　　　　　　　（7月25日）　（7月18日）　（増減）
カナダドル　 26613 　　　　8043　　　+18570
スイスフラン ▲1550　　 ▲3667　　　+2117
ポンド　　　　▲26197 　▲16473　　▲9724
円 　　　　　▲121489 ▲126919　　+5430
ユーロ　　　 90842 　　　　91321　　▲479
ＮＺドル　　 34805　　　　 35981　　▲1176
豪ドル 　　　56374　　　 51356　　+5018

さすがにドル安に向けたポジションシフトは小さくなり、ユーロロングも減りましたが、ドルインデックスは先週の93.8→93.3、ユーロドルは先週の1.16台→1.17台と、依然ドル安方向に動いています。

ドル円は、111円10銭→110円70銭へと円高。
リスクオンの円キャリーは、現実のドル売りに負けている様子です。

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シカゴ筋ポジションの確認（7/18時点）

　　　　　　（7月18日）　（7月11日）（増減）
カナダドル 　8043　　 　▲8601　+16644
スイスフラン ▲3667 　　　208　　▲3875
ポンド　　 ▲16473　　 ▲24138　+7665
円 　　　　▲126919 ▲112125　▲14794
ユーロ 　　　91321　　　 83788　+7533
ＮＺドル 　　35981　　　 31905　　+4076
豪ドル 　　　51356　　 36806　　+14550

ポジションを見ると、ドル安かつ円安期待が主流です。
個人的には、どこかでドルが反発するのではないかと思って見ていましたが、市場の焦点は、どこまでドル安が続くのか、に移ってきたように思われます。

ドルインデックスは94を割って93.97。

ドル安＝ユーロ高ですが、ユーロ/ドルの長期チャートです。

ざっくり言うと、1.40→1.05→1.16で、下げの3分の1戻し。

ＥＣＢドラギ総裁の巧みな話術とＦＲＢの利上げ姿勢によってユーロは持続的に下げて来ましたが、これまで壁だった1.15を越えたユーロは更に上がっていくのでしょうか。

ちなみに、ＯＥＣＤが試算するユーロドルの購買力平価は1.3前後なので、理屈だけで言えばまだドルは高いとも言えます。

また、ＦＲＢが試算している貿易加重指数でも、相場が過熱する前の2004年水準よりドル高です。

但し、既にユーロロングポジションの水準が、あの2007年に匹敵するほど高いのは、大いに気になります。

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シカゴ筋ポジションの確認（7/11時点）

　　　　　　　　 （7月11日）　（7月3日）　（増減）
カナダドル　　 ▲8604　　 ▲39372　　+30768
スイスフラン 　　208　　　 　　▲113　　+321
ポンド　　　　 ▲24138　 　▲27767　　+3629
円 　　　　　　▲112125　 ▲75036　▲37089
ユーロ 　　　　83788 　　　77464　　　+6324
ＮＺドル 　　　31905　　 　29133　　　+2772
豪ドル 　　　　36806 　　　32414　　+4392

円の売りポジションが大きく増加し、6桁となりました。
10年振りに「円キャリー」という楽観ワードが飛び交い、ドルは安く、更に円は安いという「安っぽい期待感」が増えています。

長期的に見た今の円ショートポジションは、矢印の辺りです。

最盛期の2007年までは行っていませんが、それに近い警戒心の薄さです。

ドルインデックスです。

トランプ相場が始まった97よりも更にドルは安く、2016年夏の水準まで来ました。

この時ドル円は100円近辺でしたから、今の112円という水準にはかなりの安心プレミアムが乗っていますが、それほど経済は強いのかどうか、意見は分かれます。

トランプ効果によって、景気浮揚→金利上昇→株高が期待されましたが、その期待が剥落すると、今度は、ドル安→株高という金融相場に逆戻りのようです。

なお、実際のドル円相場は、先週末の113円90銭→112円50銭と円高に振れました。

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シカゴ筋ポジションの確認（7/3時点）

　　　　　　　　 （7月3日）　　（6月27日）　（増減）
カナダドル　　 ▲39372　　 ▲49495　　+10123
スイスフラン 　▲113　　　 ▲4669　　　+4556
ポンド　　　　 ▲27767　　 ▲39133　　+11366
円 　　　　　　▲75036　　 ▲61350　　▲13686
ユーロ 　　　　77464　　　 58695　　　+18769
ＮＺドル 　　　29133　　　 25233　　　+3900
豪ドル 　　　　32414 　　19749　　　　+12665

円だけが増減マイナス。最弱通貨となっています。

ドルインデックス（1年）。

ドルが安い、円が更に安いというのは、楽観の円キャリー環境ですが、株高も最終局面と言われるほどの今になって現れるのはどうなのか、という感じです。

先月末に、ＥＣＢのドラギ総裁が強気になったと報道されてから、ドイツ長期金利は急騰中です。

さぞかしユーロ/ドルは上がったのかというと、先週の１．１４１→１．１３９と下げ。
絶好の利益確定チャンスだったのかもしれません。

6月の米雇用統計。
雇用者数は２２万２０００人増と久々の２０万人越えでしたが、　失業率は4.4％と先月より０．１％悪化。

市場の関心は金利に直結する賃金上昇率にフォーカスしていますが、前年比２．５％増と、伸び率は前月を0.1ポイント上回りました。

数字は全体に悪くないのですが、雇用環境がピークに近いと思われる環境下、この程度の賃金上昇率で更なる金利上昇が正当化されるのかどうかを気にする人は気にする、と言うことかと思います。

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