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December 11, 2009

NZドルが高い

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NZドルが、昨日1日で3%近く上昇しました。

材料は、ニュージーランド中央銀行のボラード総裁が、「景気回復が続けば、10年半ばには金融刺激策を撤回する条件が整う」と言ったから。

為替市場は本当に金利動向に敏感です。

日本の対ドルでの円高傾向は、デフレがまだ止まらないことに原因があります。

実質金利の高止まりと購買力平価により円を買うことが正当化され、アメリカは低金利政策が持続するとのコンセンサスがあります。

逆に言うと、これらの条件が少し変わってくると、ドル円は大きく反発するように思っています。

円高は、
日本の物価のボトムは一体どこなのか。
日本人はどこまでの低賃金に耐えるのか。

という市場からの問いかけでもあります。

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