最後の円高はいつ来るか

昨晩の円高により、今朝起きたらＦＸの約定メールが相当数来ていましたが、まだまだ予定数量には達していません。

クロス円のレベルとしては、ドバイショックと同じくらいになりました。
ということは、過剰なリスクポジションは相当程度剥落したはずです。

今回の円高の最大の原因を探すなら、年始の「根拠なき楽観」の反動ということになりそうです。

ドバイショックの時の教訓は、「たっぷりの証拠金と思いっきり低めの指値」。
やはり、低レバレッジに勝るヘッジ策はありません。

注目される今晩の雇用統計は、むしろ悪い方が、市場心理の底を探ることが出来そうです。

ユーロ圏の財政悪化問題は、昨日今日降って沸いた話ではなく、今年の最大のテーマが「借金の後始末」である以上、誰もが意識していたリスクです。

相場を大きく動かすテーマは、潜在的なリスクが何かのきっかけで顕在化し、人間の心理を大きく揺さぶる場合が多いものです。

日本の借金は、直近の増え方こそ緩やかではあるものの、累積では世界最悪。

トヨタでさえモノづくりの力が弱っているのですから、貿易黒字は減っていく。
避けられない高齢化で貯蓄率は下がる。
企業は外へ出て行き、稼いだ外貨を日本へ戻す必要がなくなる。

このままメルヘンのような政治を続けるなら、数年以内に腰が抜けるような円安局面が一度は訪れるでしょう。

但し、今年はどこかで人民元が切り上げされる可能性が高く、そうなれば自動的に円高。

中期的に見れば、あれが最後の円高局面だったなあ、となるかもしれません。

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