さらなる回復には現実の数字が必要

日経平均の戻りは一服しました。

3月10日終値が10434円。
15日が8600円と2割安。
昨日が9536円と、典型的な半値戻し。

この間、東証一部では時価総額30兆円が失われました。
震災の直接被害15～20兆円に経済停滞の影響を加えれれば、妥当な評価かもしれません。

冷静に見て、建機やエネルギーなど復興特需がある銘柄以外は、震災前同等に買われる理屈は薄く、売られ過ぎのリバウンドが終われば、短期的な妙味は終わったというのが現実です。

操業再開の道筋が見えない自動車産業などは、電力不足による稼働率頭打ちもあり、「長期的には立ち直る」よりも「本格回復は遅い」というリアリズムが支配的に感じられます。

左は、コマツ（6301）、三井物産（8031）、日産（7201）、東芝（6502）です。
コマツは上抜け、物産は震災前水準を回復、日産・東芝は日経平均を下回って推移です。

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