決算チェック（4/26の2）

【ＯＬＣ（4661）】
Ｈ25/3期はＥＰＳ617円。
今期予想ＥＰＳは626円と微増。
株価16130円はＰＥＲ25.8倍と高水準。
年間2枚貰える1ＤＡＹパスポート（定価6200円）と120円の配当を合わせても、利回り1.5％。
私には理解できない高値です。

【野村不ＨＤ（3231）】
Ｈ25/3はＥＰＳ102円。
今期予想は110円と、約1割アップ。
株価2525円はＰＥＲ23倍。
不動産会社の業績予想にどれだけの意味があるか疑問であり、ＰＥＲも今や指標にならず。
アナリストはキャップレートを下げて業界各社の目標価格を上方修正していますが、これも特段の意味なし。
自分が持っていたら降ります。

【インヴァスト証券（8709）】
くりっく365の優遇税制がなくなり、苦境に陥った同社は破綻するかとさえ思いましたが、シストレと今の好況で持ち直しました。

Ｈ25/3期はＥＰＳ94円。
今期予想は非開示で、四季報では76円。
1105円は14.5倍ですが、税効果を考えれば実質20倍を超えており、危ない水準です。

売上はかつての半分程度、財務基盤は薄く、次の危機を乗り越えられるかどうか微妙。
使い勝手は悪くなく、口座を持っているので、どこか大手の傘下になって安心させて欲しいところです。

【キッコーマン（2801）】
Ｈ25/3期ＥＰＳは55円。
今期予想は63円。
株価1872円はＰＥＲ30倍。
自己資本は厚く、手堅い業種・業績ですが、PER高すぎ。
アメリカでも、コカコーラ、ブッシュ（バドワイザー）、クラフトあたりはＰＥＲ高いですが、それでも20～22倍程度。
日本独自のバリュエーションが支えている株価に手を出す意味は感じません。