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August 31, 2013

J-REIT指数の確認(8/30時点)

GcexeJ-REIT指数は、先週の1312.72から1299.64と1%ほど低下。
節目の1300を切り、頑強と思われた200日移動平均線も割り込みました。
悲壮感は無いものの、だらだらとした弱気ムードが支配的です。

現在の加重平均利回りは4.15%。
最大時価総額のNBFは3.1%で、5%を越える銘柄も8つ。
預金金利が実質ゼロの世界では、そう悪くは無いイールドです。

にも関わらず、積極的に買いに行く気は起こりません。

Photo一時暴れた長期金利(長期国債)市場は、左のグラフのように、今は安定しています。

4月に債券市場が荒れて急降下(金利は上昇)した時、REITも同じ方向にシンクロして売られました。
そのメカニズムが残っているなら、ここ最近は金利低下(債券価格上昇)に反応して多少なりとも上がって良いはずですが、逆になっています。

日銀は失った信認を回復したとは言えず、長期金利の安定は「嘘っぽい」と思っている人が多いのかもしれません。
REITサイドの事情としては、成長して分配金が増えるというシナリオを提示できないという弱みがあります。

現物の不動産市場では、都心部に近い比較的高額のマンション販売が好調ですが、これは賃貸マーケット全般に波及するような性格のものではありません。

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