米国株のＰＥＲ20年

シラー教授のサイトからＤＬしたデータをグラフ化しました。

現在のＰＥＲ25倍は高く見えますが、ＮＡＳＤＡＱも含めた全体数値を、シラー教授が周期的調整を加えた結果であり、絶対値よりは相対的に見ることに意味がありそうです。

言うまでもなく、ここ20年で最大のバブルは2000年前後のＩＴバブル。
平均でＰＥＲ40を越える株価が正当化されました。

社名変更して「ドットコム」を付ければ、株価が2倍になるような時代でした。

現在のＰＥＲは、2007年の水準に近づいています。

こうして見ると、日本がミニバブルと言われた2003～2007年、米国株のPERは横這いで推移しており、特に過熱した様子は窺えないのですが、それでも危機はやって来ました。

ＰＥＲ１５倍だから大丈夫、１７倍だから調整は限定的といった解釈は、近未来の前提が崩れると何の意味も無いということが分かります。

今の相場水準は、2007年の入り口に相当します。
さらにリスクオンの円安株高が進むなら、本格的な2007年入りとなります。