今からＤＯＷ銘柄を買えるのか

米国株は過熱感を指摘されつつ、思ったよりも強くしなやかで、なかなか安く買わせてくれません。

既にＤＯＷ30種の平均ＰＥＲは、17.2倍と表示されており、経験則から標準とされる15倍をかなり越えて推移しています。

円安傾向も定着しつつあるので、ドルで運用したい、出来れば割安な優良銘柄で、と考えるのは当然です。（以下、数値はヤフーＵＳＡ）

現在ＤＯＷ30銘柄の中で、最もＰＥＲが低く表示されているのは、8.72倍のファイザー（ＰＦＥ）です。
配当利回り（イールド）は、3％。

但し、これは1年前に栄養事業をネスレに売却した特別利益が含まれているので、今期予想ベースでは、14.5倍くらいです。
それでもまだ、比較的割安という見方は出来るかもしれません。

ちなみに営業利益で武田を抜いたアステラスは、ＰＥＲ25倍、イールド2.2％です。

事実上最も低いのは、ＰＥＲ10.1倍のシェブロン（ＣＶＸ）。
石油メジャーの一角で、ブランドの「カルテックス」の方が、とおりが良いでしょうか。

イールドは3.3％とまずまず。
資源関係のＰＥＲは低いものなので、格別出遅れという訳ではないでしょうが、米国株が堅調である限り、同程度には推移しそうです。

次は11.3倍のトラベラーズ・カンパニー（ＴＲＶ）。イールドは2.2％。
日本では馴染みの薄い会社ですが、時価総額最大（多分）の保険会社ですから、堅いことは堅い。

次はシスコ・システムズの11.5倍。イールド3.2％。
ＩＴバブルの頃は、何でルーター売ってる会社がこれほどブイブイ言わせるのか、不思議なほどの勢いでした。
ネットが当たり前になった現在、ここ数年の業績は安定しているようです。

次はデュポンの12倍。イールド2.9％。
デュポンは欧州企業と勘違いされることもありますが、フランス革命でアメリカに移住したフランス人デュポンが1802年に創業。
ナイロンやテフロンの発明など、研究重視で上品なイメージがありますが、経営的にはＭ＆Ａやスクラップ＆ビルドが盛んなアグレッシブな姿勢です。

次はＩＢＭの12.3倍。イールド2.1％。
2004年、ＰＣ事業とThinkPadのブランドをレノボに売却し、斜陽というイメージを持ってしまいがちですが、現在ではマシン売上は殆ど無くなり、サービスやソフトウエアで稼ぐ会社になりました。
終わった感が強いのは日本ＩＢＭ（かつてはキラキラ輝いていた）で、全体としては、そう悪くないのかもしれません。

次は12.5倍のエクソンモービル（ＸＯＭ）。イールドは2.7％。
先日、あのバフェット率いるバークシャー・ハサウェイが34.5億ドル相当を取得したことで話題になりました。
ＢＰがメキシコ湾で起こしたような大事故が無い限り、盤石な財務体質。
さらなる株主還元も期待できるとの観測もあります。

ここまで7社見てきましたが、ＰＦＥは除くとして、6社がＰＥＲ12倍台以下と、特段割高と指摘するようなレベルではありません。

なお、イールドだけで順位を拾うと、ＡＴＴ（Ｔ）の5.1％が第1位、2位が4.2％のベライゾン（ＶＺ）と通信系が上位。
そして3位がインテル（ＩＮＴＣ）の3.8％。

インテルはＰＣの販売減で苦戦中ですが、もし収益性の高いモバイル用ＣＰＵでキャッチアップできれば面白い存在になるかもしれません。

このように、世界のトップ企業が割安に見えるとしたら、既に日本株が割高ということです。