資産インフレ相場

過去1年で、日本のガソリン価格は10％上昇。大手企業では久しぶりのベアも実現し、アルバイトの時給もアップ。

善悪はともかく、物価上昇という意識が人々の頭の中に刷り込まれつつあります。

今日の日経平均は、節目の15000円越え。

法人税減税やＧＰＩＦの資産配分等の政策期待に加えて、インフレ期待（懸念？）が相場の中で成長してきたように感じられます。

4月に1600円でIPOした西武HDが、今日は一時、サーベラスの目標価格である2300円を越えました。
投資家の目線が、業績よりも資産の含み益中心となっているのは明白です。

今日発表されたドイツの5月インフレ率は、前年比+0.6％と予想以下であり、ＥＣＢの利下げ環境が整ってきたとの見方も増えています。

この10年間をざっくり振り返ると、まず2003年から福井日銀総裁の下での円キャリーが米国住宅バブルを支え、2008年以降は金融危機を治癒するためのドルキャリーが容認され、順番だけからすると、欧州危機の後遺症ケアのためのユーロキャリーの権利（？）が残っています。

現在0.25％のユーロ金利が更にゼロ近辺となるなら、2.5％のドル債さえ魅力的でしょうし、日本の株と不動産も十分イールドハントの対象になりそう。

経済の健全性を重視するなら、FRBはもっと早くテーパリングを始めるべきだったのでしょうが、一度始めた「薬」を簡単に止められないのは、ＡＳＫＡと一緒。

低金利で資金を借りられるのが当たり前になってしまった世界で、急に元に戻せば、新興国中心に禁断症状が現れ、下手をすると死ぬ企業さえ出てしまう。

日本のバブルがそうだったように、多少の資産インフレには目を瞑るしかないのが中央銀行の常です。

日経平均は16000円を越える自信が持てないので、14000円台で買わないと旨味が乏しいぞ、ということで、ここまで足が早かったのだと思います。