ベライゾンがＡＯＬを買収

米国時間の12日、通信大手のベライゾンが、ＡＯＬを買収することで合意。
買収額は44億ドル（約5300億円）、ＡＯＬ株を１株あたり50ドルで買い取ると報道されています。

ベライゾンは、日本で言うと「ＫＤＤＩ」。
巨人ＡＴ＆Ｔが地域毎に分割された時の1社、ベル・アトランティック社が他の地域通信事業会社を取り込みながら大きくなりました。

ＡＯＬは、1985年にパソコン通信サービスを始めた「Quantum Computer Service」が元となっているので、誕生は「ニフティ」のようなもので、1997年には、そのニフティと提携していた「Compu serve」を買収。

翌98年にはNetscape Navigatorを開発した「Netscape Communications」を買収し、折からのＩＴバブルに乗って事業を急拡大しました。

ピークは2000年。
膨れあがった時価総額を利用してタイムワーナー（映画のワーナーブラザーズ、ＣＮＮ等を保有）を実質的に買収して合併。

当時のタイム・ワーナーは、時価総額20兆円あまりと、現在のベライゾンの時価総額（24兆円）に匹敵し、「究極の下克上」「驚愕の結婚」等と言われ、当初から批判的な声が多く聞かれました。

2003年、ＡＯＬタイムワーナーは決算で約1000億ドル（12兆円）という天文学的な最終赤字を計上し、社名からＡＯＬを削除。
2009年には、とうとうＡＯＬがスピンアウトさせられ、元の木阿弥状態になりました。

新興ＩＴ企業が老舗コンテンツ企業を買収してスピード経営で付加価値を増す、という当時のＭ＆Ａコンセプトは、日本において、ライブドアがフジテレビの支配権を狙ってニッポン放送の株式を買い集めるという形で模倣されましたが、こちらも成功しませんでした。

現在のＡＯＬは、ハフィントンポスト、ＩＴニュースのTechCrunch、ネット広告などのサービスを手がけており、事業領域が重複している米ヤフーと一緒になるべきでは、と言う論調も多々見られるところでした。

日本で最も上手くブランドを構築したネットサービス企業は日本ヤフーでしょうが、その時価総額は2兆8000億円。
今回のＡＯＬ買収評価額は、その2割以下に過ぎません。

ＡＯＬのＣＥＯティム・アームストロングはグーグルの広告販売・営業部門出身で、2009年にＡＯＬへ転身。
今回の”身売り”により、ベライゾンのモバイル営業部門長のような役回りになるようです。

アメリカの数年後を日本が追いかけているとすると、成長に限界が見えてきたメディアサービス会社を大手通信会社が買収するという現象が、日本でも見られることになるのでしょうか。

ちなみにＫＤＤＩは、2008年以降、「じぶん銀行」、「au損保」、「au wallet」と相次いで金融サービスに進出し、今年は4月にECサイトLUXA運営のルクサを子会社化し、続けてネットライフ生命に30億円出資して16％株主。

これ以外にも100億円規模のベンチャーファンドを組成するなど、築き上げたプラットフォーム上での多角化に熱心ではあるものの、とことんシナジーを追求しているというよりは、単にバラバラなメニューを増やしているだけの印象はあります。

もっと大胆にやりたくても、孫さんのような才覚も無いうえ、海外で無理すればドコモの二の舞。

国内でも魅力的な部分はグーグルやアップルといったアメリカの巨人が押さえてしまっているので、社内で承認を取りやすいのは、誰でも思いつく金融分野とリスク限定の小粒ベンチャーというのは大企業に良くある話です。

今回のＡＯＬ買収に関しても、ベライゾンの株価は無反応で、米メディアでも辛口の意見が多いのが現実です。

何か成長のツールが欲しいベライゾンにしてみれば、仮に全損しても自分の時価総額の僅か2％の買い物。
成長の鈍化したＡＯＬは、強い後ろ盾が欲しかったので、渡りに船。

「胸がドキドキするようなトキメキは無いものの、互いに相手を切実に必要としている熟年カップルの結婚」といったところでしょうか。