J-REIT指数の確認(11/6時点)
J-REITに関しては、円安によるショックアブソーバー的効果が多少あるにしても、基本的には米国に連動した長期金利の上昇が、J-REITの上値を抑制する動きを想定しておいた方が良いと思われます。
なお、モーニングスター社が調べた、過去の利上げ局面でのREITや株式のパフォーマンスは、下記の通り。
(出典:http://www.morningstar.co.jp/fund/analyst/2015/3q/MFA120150723.html)
一度だけ、REITがマイナスのことがありますが、後は株もREITもプラス。
FRBは、市場が許容できる「弱めの利上げ」しかしないのが伝統で、だからこそ常にバブルの芽が残ります。
今日の日経新聞は「REIT、利回り重視に回帰」という記事を掲載しています。
額面通りに受け止めれば、サイズが小さい等で出遅れた高利回り銘柄の方が買われやすい、という理解になりそうですが、実際に市場でそうした動きがあるかというと、「ないことはない」と言ったところです。
Comments
このモーニングスターの図表は知りたかったことがまとまっていて、大変参考になりました。
いつもありがとうございます。
米国利上げ→ドル高というわけでもないんですね。
Posted by: よしだ | November 08, 2015 01:24 AM
よしださん、こんにちは。
経験則としては、ドルは利上げ前にピークを付けるようで、これが正しければ、ドルインデックスは3月の高値を抜けない、ということになりそうです。
理由としては、いわゆる「Sell the Fact」の心理、あるいは「利上げ=インフレだから、ドル安」などが言われているようで、だからこそ「利上げ期待」の内にドルが上がりやすく、実際に上がれば、ドルを売ってモノやサービスに変えたくなるのかもしれません。
今後とも、よろしくお願いいたします。
Posted by: akazukin | November 08, 2015 08:23 AM