シカゴ筋ポジションの確認（11/15時点）

先週金曜日、ドル円が106円80銭の段階で、せいぜいあと1～2円程度の上昇余地しかないだろうと新規のポジションは作らなかったのですが、相変わらずの見込み違い。
ドル円は111円目前まで買われ、日経平均は600円近く上昇しました。

11月9日には101円の瞬間があったので、そこから見れば8営業日で10円上昇という驚きの結果となっています。

IMMポジションです。

　　　　　　　（11月15日）　 （11月8日）　（増減）
カナダドル　　▲18599　　▲21312　　+2713
スイスフラン　▲22194　　▲23291　　+1097
ポンド　　　 　▲80313　　 ▲89845　　+9532
円 　　　　　　　20676　　　 31956　　▲11280
ユーロ 　　　▲119182 　▲129314　+10132
ＮＺドル 　　　　2043　　　　 2505　　　▲462
豪ドル 　　　　41518　　　 41108　　　　+410

ドル高方向にシフトしているのは、円とNZドルだけ。
短期筋も、この火柱的なドル高相場に上手く乗れていないのかもしれません。

ドルインデックスは節目の100を超えて、まだ上昇。
これも意外でした。

Fedwatchでの12月利上げ確率は95.4％。
もはや、利上げしないことがリスクとなっています。

米長期金利です。

ガンドラックは、２．３５％の水準が強い抵抗線となっており、これを上抜ければ住宅ローン金利を通じて実体経済に影響を及ぼすだろうと語っていましたが、あっという間にその水準に到達しました。

ここで止まるかどうか分からず、トランプが何も発言しないことがトランプラリーを過熱させています。

なお、金利上昇は本来株価にマイナスですから、DOWはさすがに警戒。

中身を見ても、金融や軍事関連は上がっていますが、小売りや生活消費関連が下がっていて、景気刺激を単純に織り込むという風でもありません。

日本株は、ドル高の恩恵を受けやすいからアメリカ株より有利という見方も出来ますが、下図はドル建て日経平均です。

トランプ当選による瞬間上下動の後、それ以前の水準にまで戻っていません。

海外勢から見ると、株価上昇よりも円の下落が大きく、為替ヘッジ無しでは儲からない相場、日本勢から見ると、トランプ前よりも円安依存症の相場となっています。

ドル円相場の月足です。

これまで、きれいに円安相場の道を後戻りしていた円高相場が反転。
既に今年の円高分の半値戻しを達成し、全値戻しの120円が視野に入ったとさえ言えそうです。

尤も、現実には何も始まっておらず、米新政権への憶測で走っているだけ、という声もあります。

ドル高牽制が入れば一気に崩れるかもしれない、いやいやこれだけの金利上昇は大きな転換点を示唆している。多くの人が相場の解釈に悩んでいます。

アメリカの歴史上一番起こりそうもないことが起こったのだから相場だって何でもあり、と言う意味では、ドル円100円への急落も120円への急騰もあり、という何の役にも立たないスタンスでいようかと思います。

なお、ガンドラックと同じように、これ以上の長期金利上昇は悪い金利上昇と懸念する人が増えてきたように思われます。

世界で最も安全なはずの米国債からの逃避は、危機の前兆という理解もあります。