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May 25, 2018

今週の相場(5/25時点)

明日から不在となるので、日本時間25日(金)夕方の時点で書いています。

今週の日経平均は2.1%安。
この間ドル円は、1円ほど円高になっています。

DOWは24日までの時点で僅かにプラスですが、トランプ政権が自動車の関税強化を検討しているというニュースが日本株には一番ネガティブに働いたかもしれません。
トヨタは週間で6%安と、大きく売られました。

木曜日夜には、米朝会談中止とのニュースが流れましたが、これは「案の定」という受け止め方が多かったのではないかと思われます。

トランプとしては、中間選挙への得点稼ぎとして半島ネタに取り組んでいるのですから、北朝鮮に悪態をつかれても急がなければならない理由は無く、正しい判断かと思います。

北の誘い水に対して、子供のようにナイーブに対応した韓国の文大統領はアメリカからの信頼を大きく損ない、米韓関係は氷のように冷え切ったことと思います。

中国としては、韓国主導の半島和平などトンデモナイことでしょうし、本音は現状維持。

韓国はピエロ、中国は狸、トランプは狐、日本は黒子でいて正解だった、といった感じでしょうか。

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May 20, 2018

今週の相場(5/18時点)

今週のDOWとS&P500は0.5%安、NASDAQも0.7%安と、若干売られました。
日経平均は、+172円(+0.7%)と、僅かながら上昇。

今週のハイライトは、米長期金利の3%超えでしょう。
Usin10y0519
心理的な節目を超えた金利に株式市場では警戒感が増し、ドルは買われました。

ドルインデックスは年初来高値。
Dxy05199
ユーロドルは、1.19台→1.17台へ低下、一方ドル円は、109円台→110円台後半へ上昇し、日本株を支えました。

ドル高は多国籍企業の多いDOW銘柄に特にネガティブですが、先月25日に一瞬長期金利が3%にタッチしたときに比べると米国株価は高い位置にあり、3%慣れしてきたのか、再度のゴルディロックス相場という声も聞かれます。

強気の背景については、VIX指数は特に上がっていない、失業率が低下している間は株は崩れない、インフレ連動債TIPSが落ち着いている(インフレ懸念は高まっていない)など色々言われていますが、アメリカの景気後退がまだ明確には見えない以上、株式市場は最高値再トライがあるのではないかという願望を反映しているものと思われます。

冷静に見れば、借金漬けの米国経済で金利が上がってくれば市場はより警戒すべきですが、金あまり現象がその不安を覆い隠しています。
但し、ハッキリ不安が現れているのが新興国通貨。

トルコリラ、インドネシアルピア、ブラジルレアル、インドルピー、ランドなど、かつてフラジャイル・ファイブと言われた通貨を中心に、新興国からの資金引き揚げは継続。
パーティ会場の出口に遠い場所からは、客が引いている状況です。

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May 12, 2018

今週の相場(5/11時点)

今週は、DOWが+2.3%、NASDAQ+2.7%、日経平均は+1.3%。

しばらく50日線に上を阻まれていたDOWも上方ブレイクし、全体に株価復活ムードとなりました。
Dow051222

金利上昇とドル高に一服感が生じ、再度「適温相場」への期待感が持ち上がってきたように見えます。

米長期金利は容易に3%を超えませんが、これは株価に朗報です。
Usint222

直近のインフレデータである4月の米CPIコア指数は、前年同月比2.1%上昇と市場予想の2.2%を若干下回り、金利上昇懸念を和らげました。

ドル円も一瞬の110円タッチから押し戻され、109円40銭近辺で終了です。

ドルインデックスです。
Dxy051222

4月下旬から急上昇しましたが、93.5で一旦頭打ちし、92.5で終了。
原油価格は上がっていますが、ドルの上昇がその影響を相殺して物価上昇を抑制しているとの見方もあります。

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May 06, 2018

今週の相場(5/4時点)

DOWは週間で0.2%の下落と、ほぼ変わらずですが、一時は200日線を割る弱気ムードが広がりました。
折れそうな心を持ち上げてくれたのは、バフェットのアップル買い増し宣言だったようです。

Dow05055

米長期金利。
Usint100
依然として3%の壁の手前。

歴史的なボリュームとなっている国債の売りポジションを見ると、金利上昇への道も簡単では無さそうです。
Us10yuri11

4月の米雇用統計は、非農業部門の就業者数が前月比16万4000人増と、予想の19万2000人増を下回ったものの、失業率は17年半ぶりの低水準となる3.9%に低下。
時間当たり賃金は前月比0.1%増、前年比2.6%増と、市場に波乱を呼び起こすような内容ではありませんでした。

ドルインデックスは上昇し、年初来高値です。
Dxy050555

ドルインデックスの対極であるユーロ/米ドルは200日線割れして、ユーロ高終焉の声も聞かれます。

ドル円は先週の109円30銭→109円06銭と、僅かに円高方向ですが、ユーロドルの下げが本物なら、一定程度ドル円のサポート材料にはなりそうです。

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