シカゴ筋ポジションの確認（11/14時点）

　　　　　　（11月14日）　 （11月7日）　（増減）
カナダドル 　47335　　　 　50889　　▲3554
スイスフラン ▲27983　　 ▲25110　▲2873
ポンド　　　 ▲4533 　　　▲9198　　+4665
円 　　　　　▲135999　 ▲127848　▲8151
ユーロ 　　　84586　　　 85455　　　▲869
ＮＺドル 　　▲11891　 　▲11187　　▲704
豪ドル 　　　44032　　　 45437　　　▲1405

ポンド以外は増減マイナスであり、ドル高方向と言えますが、現実のドルは混迷しています。

ドルインデックスです。

先月末まで、しっかりしたドル反発トレンドが見えたような気がしましたが、その後は失速。

特に今週のドル円は、後半に謎の下落。

10月はじめの水準である、112円ちょうど近辺まで戻りました。
ここを割り込むと、110円まで落ちそうです。

米長期金利。

2.3％近辺をウロウロしているだけで、方向性は見えません。

一方の短期金利（2年↓）は、ＦＲＢの利上げを織り込んで、粛々と上がっているので、長短金利差は縮小し、特に金融機関に関してはベアなサインを出していることになります。

Continue reading "シカゴ筋ポジションの確認（11/14時点）"

シカゴ筋ポジションの確認（10/31時点）

　　　　　　 （10月31日）　（10月24日）（増減）
カナダドル 　57839　　　 　72332　　▲14493
スイスフラン ▲20671 　▲11597　　▲9074
ポンド 　　　1245 　　　　▲1485　　　+2730　　
円 　　　　　▲118869 　▲116857　　▲2012
ユーロ 　　　72097　　 　　83504　　　▲11407
ＮＺドル 　　▲5707　　 　611　　　　　▲6318
豪ドル 　　　51608　　 　57250　　　▲5642

10年振りに利上げしたポンド以外は増減がマイナス。
先週に引き続き、ドル高方向へのポジションシフトが優勢で、ドルインデックスは先週の94.8→94.9と、僅かながら上昇しました。

3日発表の米雇用統計は、就業者数が+２６万１０００人と大幅な増加でしたが、予想の+３１万人には届かず。
失業率は０．１％ポイント低下の４．１％と改善。１時間当たり賃金は前月から横ばいで、前年同月比２．４％増と、前月の２．９％増よりも低下。

結果的に大きな相場インパクトは無く、ドル円は発表前と変わらない114円ちょうど付近で終了しました。
賃金上昇→金利高→ドル上昇という円売り派の願望はなかなか実現しませんが、緩和バカの日銀姿勢から、今後の円安期待は底堅く残っています。

減税政策の実現期待等で2.4％台へ上昇した米長期金利は2.33％へ低下しました。

ＦＲＢ次期議長はジェローム・パウエルＦＲＢ理事（６４）が指名され、議会での承認待ち。
学者から実務家へバトンタッチされる格好ですが、基本路線は穏やかな利上げ路線の継承と見られており、株式市場は依然として楽観継続です。

Continue reading "シカゴ筋ポジションの確認（10/31時点）"

シカゴ筋ポジションの確認（10/24時点）

　　　　　　 （10月24日）　（10月17日）　（増減）
カナダドル　　72332　　　 　75086　　　▲2754　
スイスフラン 　▲11597　　▲4931 　　　▲6666
ポンド 　　　　▲1485　　　　5047　　　　 ▲6532
円 　　　　　▲116857　　▲101286 　　▲15571
ユーロ 　　　　83504　　　90452　　　　▲6948
ＮＺドル 　　　　611　　　　6977 　　　　　▲6366
豪ドル 　　　　57250　　　61800　　　　▲4550

増減が全てマイナスとなり、久々にドル高方向心理が明確になっています。

ドルインデックスです。

先週の93.7→94.8。
ＥＣＢが量的緩和を縮小し、債券の買入規模を半減するというアナウンスがありましたが、むしろユーロは売られています。

米長期金利です。

先週の2.3％台から2.4％台へ進み、7月の2.38％を越えてきました。

ドル円は今週、何度か114円台に突入したものの、最後は113円70銭近辺で終了。
米金利は7月より高いのに、ドル円が7月の高値114円40銭をなかなか越えられないところから見ると、円のショートポジションが既に目一杯なのかもしれません。

ドル高に賭けるなら、シンプルにユーロドルを売るのが優先的な選択肢になろうかと思います。（↓ユーロドル週足）

Continue reading "シカゴ筋ポジションの確認（10/24時点）"

シカゴ筋ポジションの確認（10/17時点）

　　　　　　 （10月17日）　（10月10日）　（増減）
カナダドル 　75086　　　　 76392　　　▲1306
スイスフラン ▲4931 　　　▲4262　　　▲669
ポンド 　　　　5047　　　　 15508　　　▲10461
円 　　　　▲101286 　　▲101419　　　+133
ユーロ 　　　　90452　　　 98079　　　▲7627
ＮＺドル 　　　6977 　　　　5729　　　　+1248
豪ドル 　　　61800　　　 69182　　　▲7382

目立った動きはありません。
リスクオンの典型である円ショートも僅かに減少しており、円を売りたい人は既に皆売った状態でしょうか。

ドルインデックスです。

先週の93.06→93.66。
近々決まると言われるＦＲＢ次期議長への思惑が、一番のファクターになっているようです。

イエレン交代は確実と言われていますが、彼女だけは在任中に「洗礼」を受けずに去るのでしょうか。

12月の利上げ予想は、先週の82→91％に上がり、完全織り込み済みです。

ＤＯＷは相変わらず強く、先週は二回も窓開けして上昇しました。
50日移動平均からの乖離率は、4.7％です。

Continue reading "シカゴ筋ポジションの確認（10/17時点）"

シカゴ筋ポジションの確認（10/10時点）

　　　　　　 （10月10日）　（10月3日）　（増減）
カナダドル 　76392　　　 75128　　　+1264
スイスフラン ▲4262　　 ▲3293　　　▲969
ポンド　　　　 15508　　　 19949　　▲4441
円 　　　　　▲101419　 ▲84643　▲16776
ユーロ 　　　98079　　　 90833　　+7246
ＮＺドル 　　5729　　　　 8118　　　▲2389
豪ドル 　　69182　　　 71812　　　▲2630

増減はマイナス（ドル高方向）が多いものの、ユーロロングは増加（ドル安方向）と、ドルの方向性はハッキリしません。

反発が続くかに見えたドルインデックスは今週反落。

ドル円も、円ショートポジションが増えている割には下落し、先週の112円台から111円台へと円高方向に一段進みました。

しかしながら、通常はドル円相場に敏感な日経平均は9日続伸して21年振りの21000円台。
多少の為替動向よりも、もっと大きな世界的株高トレンドに乗り遅れるな、の展開でしょうか。

選挙結果も、株高を邪魔するようなことは無さそうに予想されています。

Continue reading "シカゴ筋ポジションの確認（10/10時点）"

シカゴ筋ポジションの確認（10/3時点）

　　　　　　　 （10月3日）　（9月26日） （増減）
カナダドル　　75128　　　 74605　　　　+523
スイスフラン ▲3293　　　▲1862　　　▲1431
ポンド　　　　19949　　　　5054　　　　+14895
円　　　　　　▲84643　　▲71347　　▲13296
ユーロ　　　90833　　　　88167　　　　　+2666
ＮＺドル　　8118　　　　　8053　　　　　　　+65
豪ドル　　　71812　　　　77194　　　　▲5382

あまり目立った動きの通貨ペアはありません。

ドルインデックスは、先週の93.1→93.8とドル高方向。
年初からのチャートを見ると、先月あたりから反発に転じていると見るのが妥当かと思いますが、その持続性については良く分かりません。

9月雇用統計は、ハリケーンの影響によって雇用者数は３万３０００人の減少と、7年振りのマイナスでしたが、失業率は０．２％ポイント改善して４．２％。

また、賃金は前年比２．９％増と、８月の２．７％増を上回って１６年１２月以来の大幅なプラス。

雇用者数減少を一時的な現象と見るなら、悪くは無い結果でした。

米長期金利は、先週の2.33％→2.36％と上昇。
ドル買いをサポートしています。

Continue reading "シカゴ筋ポジションの確認（10/3時点）"

シカゴ筋ポジションの確認（9/26時点）

　　　　　　 （9月26日）　（9月19日）　（増減）
カナダドル 　74605 　　　58846　　+15759
スイスフラン ▲1862　 ▲1569　　　▲293
ポンド 　　　　5054　　 ▲10161　　+15215　
円 　　　　　▲71347 　▲51322　　▲20025
ユーロ 　　　88167　　 62753　　　+25414
ＮＺドル 　　8053　　　 6670　　　　+1383　
豪ドル 　　77194 　　72512　　　　+4682

全体的には増減プラス（ドル売り）が優勢ですが、ドルインデックスは、先週の92.1→93.1とドル高方向。
ドルの方向性は良く分かりません。

少し長期的に見てみると、ドルインデックスの3年。

これだと、ドル反発の可能性に見えます。

2010年以降のＣＦＴＣポジション（ドル）。

ドルのポジションは、歴史的な高水準とまでは言えないものの、かなり売りに偏っており、どこかで巻き戻しが起こりそうにも見えます。

目先の相場は、ＦＲＢの利上げを織り込む動きとなっており、12月の利上げ確率は72％と表示されています。

Continue reading "シカゴ筋ポジションの確認（9/26時点）"

シカゴ筋ポジションの確認（9/19時点）

　　　　　　　 （9月19日）　（9月12日）　（増減）
カナダドル　　58846　　　 50499　　　+8347 　　　
スイスフラン ▲1569　　　▲1314　　▲255
ポンド 　　　　▲10161　　▲46085　　+35924　　
円 　　　　　　▲51322　　▲57297　　+5975　　
ユーロ 　　　　62753 　　　86058 　　▲23305　
ＮＺドル 　　　6670　　　　12350　　　▲5680 　　　
豪ドル 　　　72512　　　　63033　　　+9479

利上げ観測が台頭したポンドは、ショートポジションの大半が巻き戻し。（ドル安方向）
一方ユーロはロングが減少。（ドル高方向）

ではドルは全体として下げ止まったのかどうか。

ドルインデックス（1ヶ月）です。

先週よりは少しだけ上昇したものの、アップトレンドになっているようには見えません。

今週の注目点はＦＯＭＣでした。

インフレ率の低迷やハリケーンの影響などから、ソフトな内容を予想する向きも多かったようですが、イエレン議長は資産圧縮と利上げ継続を表明。

ＣＭＥ金利先物市場では、年内利上げ確率が、先週の52％→71％にジャンプ。
ドル円は111円前半→112円後半までドル高になりましたが、地政学リスクも意識されて、111円98銭近辺まで押し戻されて終わっています。

ＦＯＭＣ効果によるドル高という小さな波は、ドル安という大きな波に飲み込まれてしまったように見えました。

米国長期金利。

ＦＯＭＣを受けて、一時2.28％まで上昇したものの、最後は2.25％に低下。

なかなか上がりきれない長期金利の一方で、ＦＲＢが短期金利を継続的に上げていくとすれば、長短金利差は縮小します。

下図は、米国の10年金利と2年金利の差です。

債券市場が示す強気度は昨年夏と同じ程度ですが、株価の方は、この1年で15％（ＳＰ500）も上昇。

この差はどこから来るのか、上手い説明はありません。

なお、イールドカーブそのものは、まだフラットになっている訳ではありません。

Continue reading "シカゴ筋ポジションの確認（9/19時点）"

シカゴ筋ポジションの確認（9/12時点）

　　　　　　　　 （9月12日）　（9月5日）　（増減）
カナダドル　　 50499 　　　　53644　　▲3145
スイスフラン 　▲1314　　　 ▲2171　　+857
ポンド 　　　　▲46085　　 ▲52927　　+6842
円 　　　　　　▲57297　　 ▲72945　　+15648
ユーロ 　　　　86058 　　　96309　　　▲10251
ＮＺドル 　　　12350 　　　14723　　　　▲2373
豪ドル 　　　　63033　　 　64904　　　▲1871

増減はマチマチ。
円ショートもユーロロングも減っているので、ややポジション調整気味には見えますが、明確な方向性は読み取れません。

現実の為替市場では、イングランド銀行による利上げが近いとの発言で、ポンドが先週の142円→150円と殺人的に急伸。
連れてドル円も、107円台→110円80銭へと円安シフト。
他市場を、リスクオンへと牽引するような動きを見せました。

ドルはポンドに対しては大きく売られたものの、ユーロに対しては小動きであり、ドルインデックスは、先週の91.3→91.8と、比較的小幅な上昇にとどまっています。

米長期金利は、2.05％→2.2％まで上昇。
英国の金利上昇に刺激を受けたことと、長期債買われすぎの反動かと思われます。

ちなみに英国10年金利です。

ポンドとか英国債の市場は、よっぽどスカスカなんでしょうか。

Continue reading "シカゴ筋ポジションの確認（9/12時点）"

シカゴ筋ポジションの確認（9/5時点）

　　　　　　 　（9月5日）　（8月29日）　（増減）
カナダドル 　　53644　　 53167　　　+477
スイスフラン 　▲2171　 ▲1778　　▲393
ポンド 　　　　▲52927 ▲51555　　▲1372
円 　　　　　　▲72945 ▲68524　　▲4421
ユーロ 　　　　96309　　 86519　　+9790
ＮＺドル 　　　14723　　 18804　　▲4081
豪ドル 　　　　64904　 66527　　　▲1623

ドル安はどこまで行くのか、という相場になっていますが、ポジション的には既に目一杯なのか、小動きに終始しています。

ドルインデックス。

先週の92台から91台へ低下。
下げの目処が見えません。

直接の原因は米金利低下。
10年金利は2.05％と、2％割れも目前。

10年金利と2年金利の推移。

ＦＲＢの利上げによって、短期金利はじわじわと上昇し、現在の2年金利は1.26％。
一方の長期金利は、長期衰退（？）傾向にあり、トランプ効果がなければ、ほとんど接近していたところです。

そのトランプ効果の剥落によって、債券市場から見る危機モードは高まっています。

Continue reading "シカゴ筋ポジションの確認（9/5時点）"