May 20, 2017

シカゴ筋ポジションの確認(5/16時点)

       (5月16日)  (5月9日) (増減)
カナダドル  ▲98000   ▲86215 ▲11785
スイスフラン ▲21162   ▲15196 ▲5966
ポンド    ▲32995   ▲46798  +13803
円      ▲60008   ▲36307  ▲23701
ユーロ    37604    22399   +15205
NZドル   ▲11954  ▲10786  ▲1168
豪ドル    6344     25784  ▲19440

先週は、欧州通貨が強く、資源通貨が弱いという傾向が観察されましたが、その心理は継続しているようで、ユーロやポンドがプラス、カナダドルや豪ドルはマイナスの方向性となっています。

現実の為替市場では、ユーロ/ドルが1.08→1.12、ポンド/ドルが1.28→1.30と上昇、豪ドル/ドルは0.737→0.745と上昇、ドル/カナダドルも1.37→1.35とカナダドルが上昇。
ポジションの方向性に関わらす、ドルの弱さが際立つ格好になりました。

ドルインデックスです。
Dxykk563
大統領選挙前日の11月7日の97.7も下回りました。

しかしながら、米10年債金利は、11月7日の1.82%→2.23%。
トランプの政策で景気刺激→金利上昇→ドル高→株高、というシナリオの中で、ドル高が消えました。

元来、米国株はドル安が好きなので、ドル安でもドル高でも株高は有り得ますが、金利上昇とドル高が相関するというシナリオは賞味期限切れとなりつつある中、比較的持ち堪えていたドル円相場も崩れ、先週の113円台後半→111円前半まで円高になりました。

株式も一時崩れ、DOWは水曜日に▲373$の急落がありましたが、週間では▲88$と僅かな下げ。
そもそも高い位置にいるので、トランプ政権のスキャンダル等によってよろめきやすいものの、すぐに倒れるほどバランスを崩してはいないように見えます。
   

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May 13, 2017

シカゴ筋ポジションの確認(5/9時点)

       (5月9日)  (5月2日) (増減)
カナダドル ▲86215   ▲47704 ▲38511
スイスフラン ▲15196  ▲17708 +2512
ポンド    ▲46798   ▲81364 +34566
円      ▲36307   ▲30483 ▲5824
ユーロ    22399    ▲1653 +24052
NZドル  ▲10786    ▲11970 +1184
豪ドル   25784     42675  ▲16891

ユーロのネットポジションがプラスに転じましたが、これは2014年4月以来で、3年振りです。
ポンドの売りも大きく減少。

カナダドルや豪ドルは大きくマイナス。

欧州通貨の弱気が減る一方で、資源国通貨には売りが増えているという傾向が見られます。

ドルインデックスです。
Dxyy2556
先週の98台よりは若干持ち直してはいるものの、1月のピークからは下げトレンドにあるものと見られます。

米長期金利。
Usikinnru45
2.3%は維持していますが、FRBの姿勢に変化があれば、再び2.3%割れもありそうな、不安定な印象を受けます。

金利に関して気になった記事は、中国の逆イールド。
Is A Chinese Recession Imminent? Yield Curve Inverts For First Time Ever
5年が3.71%、10年が3.68%と逆転。

中国は人民元安対策で為替を規制したため、ひとまず資本逃避は止まったように見えますが、一方で国内がジャブジャブになって不動産等が再びバブル化し、かつシャドーバンキング規制が厳しくなり、債券市場が混乱しているとの見方があります。

資源国通貨が弱いというのは、中国関連が弱いというのと同義です。
特に悪い決算ではなかった三井物産や三菱商事も売られています。

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May 06, 2017

シカゴ筋ポジションの確認(5/2時点)

       (5月2日)  (4月25日) (増減)
カナダドル ▲47704   ▲42642  ▲5062
スイスフラン ▲17708  ▲17317  ▲391
ポンド    ▲81364   ▲91182  +9818 
円      ▲30483   ▲26869  ▲3614
ユーロ    ▲1653    ▲20895 +19242
NZドル   ▲11970   ▲15404  +3434
豪ドル    42675     42702  ▲27

先週はポンドの上昇トレンドが観測されましたが、今週はユーロのネットショートポジションがほぼ解消され、欧州通貨への弱気が減っています。

フランス大統領選で波乱が起こる可能性は殆どないと、投資家は見ているものと思われます。

日本はGW中ですが、ドル円は先週の111円50銭→112円70銭と堅調、日経平均CFDは5月2日終値199445円からプラス287円と、こちらも好調。

VIX指数も低位で推移し、世界中で緩慢なリスクオンムードとなっています。

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April 30, 2017

シカゴ筋ポジションの確認(4/25時点)

       (4月25日) (4月18日) (増減)
カナダドル ▲42642  ▲33252  ▲9390
スイスフラン▲17317  ▲13802  ▲3515
ポンド   ▲91182   ▲99490  +8308
円     ▲26869   ▲30463  +3594
ユーロ   ▲20895  ▲21649  +754
NZドル  ▲15404  ▲15006  ▲398
豪ドル   42702   43262    ▲560

増減はマチマチで、ドルの強弱に明確な方向性は見出しにくい状況が続いていますが、実際の相場ではポンドの上昇が目立ちます。

ポンドドル(↓)を見ると、ポンドが大きく反転し始めたのは4月18日で、メイ首相が総選挙を前倒しすることを発表した日です。
Pondddoruhh7

なぜ選挙をするとポンドが強くなるのか、という理屈は何とでもつけられるでしょうが、ともかくポンドのショートポジションはまだまだ大量に残っているので、ポンド買い予備軍はいっぱいいる、という状況です。

もはやポンドの上昇はトレンドを形成したという見方も出来そうですが、何しろポンドの暴れっぷりは有名で、非常に儲けにくい通貨ですので、仮にトレンドが出ているとは言え、FXで取り組むには相当の慎重さが求められます。
個人的にもポンドに良い思い出はありません。

ドルインデックスです。
Dxyhhh555
今月初めには100を維持していましたが、99まで低下しました。

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April 22, 2017

シカゴ筋ポジションの確認(4/18時点)

      (4月18日)  (4月11日) (増減)
カナダドル ▲33252   ▲32344  ▲908
スイスフラン ▲13802  ▲10128  ▲3674
ポンド   ▲99490   ▲105901  +6411
円     ▲30463   ▲34764   +4301
ユーロ  ▲21649   ▲18956   ▲2693
NZドル  ▲15006   ▲15153   +147
豪ドル  43262     45151    ▲1889

増減はマチマチで、大きなポジションシフトは見られません。
ドルのトレンドははっきりせず、動きにくい状況と言えるでしょうか。

ドルインデックスです。
Dxtyhh45

100を巡る攻防、というよりは、ダラダラともたれ合うような推移が続いています。

米長期金利。
Usinterrfg45
一時、2.16%と、2.2%を切る低さにまで落ちましたが、現在は2.24%。

2.3%のサポートラインを切ったことで、センチメントが一段下がった、ということは言えそうです。

CMEの金利先物市場では、12月末の金利が1.17%で取引されていますが、これは2週間前よりも0.1%ほど低い水準。

年内に2回以上の利上げを予想する割合は43%となり、これは1ヶ月前の54%から11%減少。

金利・債券市場は、トランプ期待相場の水準を切り下げて、やや警戒モードに入りつつあると言えそうです。

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April 15, 2017

シカゴ筋ポジションの確認(4/11時点)

       (4月11日)  (4月4日) (増減)
カナダドル ▲32344    ▲30225 ▲2119
スイスフラン ▲10128   ▲13825 +3697
ポンド    ▲105901   ▲99673 ▲6228
円      ▲34764    ▲45800 +11036
ユーロ    ▲18956    ▲11405 ▲7551
NZドル   ▲15153    ▲14724 ▲429
豪ドル    45151     49593  ▲4442

増減はマチマチですが、ドル円は円ショートが継続的に減少傾向。
ピークの87000枚と比べて、その4割水準となりました。

ドルインデックスです。
Dxyhjk452

どうにか100を維持していますが、これは昨年11月中旬のレベルであり、トランプ効果は1週間分くらいしか残っていないとの見方も可能です。
 

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April 08, 2017

シカゴ筋ポジションの確認(4/4時点)

       (4月4日)  (3月28日) (増減)
カナダドル  ▲30225   ▲28217  ▲2008
スイスフラン ▲13825   ▲16392  +2567
ポンド    ▲99673   ▲104075  +4402  
円      ▲45800   ▲53181   +7381
ユーロ   ▲11405   ▲7923    ▲3482
NZドル  ▲14724   ▲12629   ▲2095
豪ドル   49593     53138   ▲3545

増減はマチマチ。
ドルは強くなるのか弱くなるのか、投資家の心理状態は揺れています。

ドルインデックス。
Dxygg564

週後半からやや強気になっていますが、少し長い目で見ると、行ったり来たりの展開にも見えます。

米長期金利。
Us10yhhjkingh4

一瞬、サポートの2.3%を切ったものの、2.38%まで戻しました。
ドルと長期金利の相関は、依然として強いように思われます。

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April 01, 2017

シカゴ筋ポジションの確認(3/28時点)

       (3月28日)  (3月21日) (増減)
カナダドル ▲28217    ▲24403 ▲3814
スイスフラン ▲16392   ▲11979 ▲4413
ポンド    ▲104075   ▲107844 +3769
円      ▲53181   ▲66987  +13806
ユーロ   ▲7923    ▲19662  +11739
NZドル  ▲12629    ▲12610  ▲19
豪ドル   53138     44955   +8183

ドルに対する各通貨の方向性はマチマチ。
円ショートはリスクオンの終わりを反映しているのか、一部が巻き戻される傾向にあります。

ドル円は先週と同じ111円台ですが、一時110円割れに接近し、継続的な円安を望むのは難しい状況になっています。

ドルインデックスです。

Dxyhh56322

さすがにインデックス100割れだと買いが入るのか、今週はリバウンドしたものの、50日線と200日線のレンジに入ったようにも見えます。

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March 25, 2017

シカゴ筋ポジションの確認(3/21時点)

       (3月21日)  (3月14日) (増減)
カナダドル  ▲24403    21458  ▲45861
スイスフラン ▲11979   ▲8997  ▲2982
ポンド    ▲107844   ▲107117 ▲727
円      ▲66987    ▲71297 +4310
ユーロ   ▲19662    ▲41027  +21365
NZドル  ▲12610    ▲5605  ▲7005
豪ドル   44955     43265  +1690

増減はマチマチで、方向性はハッキリしません。

ユーロのショートがかなり減ってきましたので、フランスの選挙などでリスクが高まれば、売りを再開するチャンスとなるかもしれません。

ドルインデックスです。
Dxy554jk
100を切りました。
大統領選挙時に98でしたから、トランプ効果のほぼ8割方を吐き出した格好です。

米長期金利です。
Uskinnrihhg4

2.3%~2.5%のレンジであることに変わりありません。
3%になれば市場は癇癪を起こすだろうと言われていますが、その手前の2.5%が結構な壁です。

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March 19, 2017

シカゴ筋ポジションの確認(3/14時点)

       (3月14日)  (3月7日) (増減)
カナダドル  21458     29220  ▲7762
スイスフラン ▲8997   ▲10016  +1019
ポンド    ▲107117  ▲81437  ▲25680
円      ▲71297   ▲54700  ▲16597
ユーロ    ▲41027  ▲59501  +18474
NZドル   ▲5605   ▲4425   ▲1180
豪ドル    43265    50978   ▲7713

15日のFOMCでの利上げは、事実上完全に織り込まれていましたから、さらなるドル買いに向かうにはよほどの材料が必要なはずで、ドルロングを増やすのは相当慎重にならざるを得ない。
と考えるのが普通だと思いますが、実際には円のショートが増えているので、FOMC後のドル上昇を見込んでいた人がいて、だからこそ現実売りのインパクトがそれなりにあった、ということでしょうか。

FOMC後、特に驚きは無く、ドルインデックスは急落。
Dxyh56lkj

ドル円は、14日の114円後半から2円落ちて、112円70銭程度で終了です。

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